上海锚定新赛道：智能终端+商业航天+低空经济撬动万亿产业增量，科创优势铸就产业核心竞争力
上海市经信委提出的“十五五”期间瞄准智能终端、商业航天、低空经济等新赛道再造万亿级产业新增量的发展目标，是上海依托科创资源禀赋、工业基础优势推动产业结构升级的核心布局，更是其巩固高端制造与数字经济融合发展标杆地位的关键举措。此次规划同步明确的先进智能工厂建设、工业机器人密度提升、绿色制造企业培育等量化指标，与新赛道发展形成协同支撑，构建起“先进制造底座+新兴赛道引擎”的产业发展新格局。上海凭借长三角产业链协同优势、高端人才集聚效应、政策精准扶持力度，正成为三大新赛道技术创新、产能落地、场景应用的核心枢纽，产业链上下游企业将充分受益于产业扩容与政策红利，迎来规模化发展机遇。
一、行业现状：上海科创基底坚实，新赛道发展已具先发优势
上海作为我国经济中心与科创中心，工业基础雄厚、产业链配套完善、创新资源密集，在智能终端、商业航天、低空经济三大新赛道均已完成早期布局，形成“技术研发领先、场景应用丰富、龙头企业集聚、政策体系完善”的发展特征，为“十五五”万亿级产业增量目标奠定坚实基础，同时先进制造的底座支撑能力持续强化，与新赛道形成双向赋能格局。
1. 先进制造底座持续夯实，智能制造水平全国领先：上海是我国机器人产业发展的领头羊，当前重点产业机器人密度达388台/万人，规上企业密度达260台/万人，为世界平均水平的2倍多，部分机器人超级工厂密度更是突破1080台/万人，通过智能化改造实现用工减少80%、单位面积产出效率提升30%以上的显著成效。“十五五”期间规划建成500家先进智能工厂、机器人密度提升至600台/万人、培育200家市级以上绿色制造企业，将进一步强化高端制造基础能力，为三大新赛道提供核心装备、精密制造、智能产线等关键支撑，实现先进制造与新兴赛道的技术融合、产能协同。
2. 智能终端产业迭代升级，高端化与融合化特征凸显：上海已形成覆盖芯片设计、核心部件、终端制造、软件服务的智能终端完整产业链，聚焦智能手机、智能穿戴、车载终端、工业智能终端等高端品类，集聚了一批龙头企业与创新型企业，在柔性显示、精密结构件、智能模组等核心环节具备技术优势。当前产业正向“万物互联、智能交互、场景融合”升级，车载智能终端、工业物联网终端成为增长新引擎，与上海新能源汽车、高端装备、数字经济等主导产业深度融合，形成“终端+场景+生态”的发展模式，技术研发与市场应用均处于全国前列。
3. 商业航天产业加速集聚，核心环节实现突破：上海依托航天科技集团八院等国家队资源，叠加民营航天企业快速成长，已形成从卫星研发制造、火箭发射、测控服务到卫星应用的全产业链布局，在小卫星、商业火箭、卫星通信、航天材料等核心环节实现技术突破。作为长三角商业航天产业联盟的核心枢纽，上海推动区域产业链协同，在卫星组网、商业发射、太空经济等领域的场景应用持续落地，政策扶持力度持续加大，成为我国商业航天产业发展的核心集聚区之一，为后续规模化发展奠定了技术与产业基础。
4. 低空经济生态初步形成，场景应用走在全国前沿：上海率先开展低空经济试点，在城市空中交通、低空物流、航空文旅、应急救援等场景实现示范应用，依托长三角城市群的市场需求优势，形成“飞行器研发+通航运营+场景服务+保障体系”的初步生态。在飞行器制造、低空管控、导航通信等核心环节，上海集聚了一批技术型企业，同时依托自贸试验区、临港新片区的政策优势，推动低空经济领域的制度创新与模式创新，成为我国低空经济场景应用与产业培育的标杆城市，产业发展潜力逐步释放。
二、市场格局：全球新赛道市场高速扩容，上海成国内核心增长极
智能终端、商业航天、低空经济均为全球范围内的高增长新兴产业，市场规模持续扩容，技术迭代速度加快，应用场景不断丰富。上海凭借科创、产业、市场、政策等多重优势，在三大新赛道的国内市场中占据核心地位，成为全球产业发展的重要增长极，同时长三角产业链协同效应持续释放，进一步强化了上海的产业辐射能力与市场竞争力。
1. 全球新赛道市场高速增长，技术与场景双轮驱动：智能终端市场向高端化、多元化升级，全球市场规模稳步增长，车载智能终端、工业智能终端等新兴品类年复合增长率超20%；商业航天成为全球航天产业发展的核心引擎，2025年全球市场规模突破4500亿美元，可重复使用航天器、低轨卫星星座等领域成为增长核心；低空经济迎来发展黄金期，全球市场规模年复合增长率超30%，城市空中交通、低空物流成为最具潜力的应用场景，三大赛道均呈现技术迭代与场景应用双轮驱动的增长特征。
2. 国内市场需求旺盛，上海成核心布局地：我国是全球最大的智能终端生产与消费市场，高端智能终端、行业专用终端需求持续激增，上海作为高端制造中心，成为国内智能终端产业升级的核心引领者；商业航天产业在政策支持与市场需求驱动下快速发展，2026年国内市场规模有望突破1.5万亿元，上海凭借国家队与民营航天的双重优势，成为商业航天核心装备制造与场景应用的核心枢纽；低空经济被纳入多地发展规划，国内市场规模快速扩容，上海作为超大城市，在低空物流、城市空中交通等场景的示范应用与产业培育走在全国前列，成为国内低空经济发展的核心增长极。
3. 上海产业辐射能力凸显，长三角协同效应显著：上海依托长三角城市群的产业链配套优势，推动三大新赛道产业向周边城市辐射，形成“上海研发设计+长三角制造配套+全国市场应用”的发展格局。在智能终端领域，上海聚焦核心芯片、高端部件研发，苏浙皖承担终端制造、配套生产等环节；在商业航天领域，上海推动卫星研发、火箭制造与长三角的发射基地、测控服务协同；在低空经济领域，上海的场景应用与周边城市的飞行器制造、通航运营形成互补，长三角产业链协同效应持续释放，进一步提升了上海三大新赛道的产业竞争力与市场影响力。
4. 竞争格局呈现“龙头引领+创新集聚”特征，民营经济活力凸显：上海三大新赛道均形成“国家队/龙头企业引领+民营创新企业集聚”的竞争格局，智能终端领域集聚了国内外知名龙头企业，同时培育了一批专注于核心部件、智能算法的创新型企业；商业航天领域航天科技、航天科工等国家队主导核心技术攻关，民营航天企业在商业发射、卫星应用等领域快速成长；低空经济领域航空航天龙头企业布局飞行器研发，民营科技企业在低空管控、场景服务等领域实现突破，民营经济的创新活力持续释放，成为产业发展的重要支撑。
三、核心机遇：四大维度释放红利，三大赛道产业链迎爆发式增长
上海“十五五”期间再造万亿级新赛道产业增量的规划，将从政策扶持、场景开放、产业链协同、科创转化四大维度释放发展红利，推动智能终端、商业航天、低空经济三大赛道全产业链迎来爆发式增长，同时先进制造底座的强化将进一步赋能新赛道发展，形成“底座支撑+赛道增长+生态协同”的产业发展机遇体系，核心环节与细分领域的投资价值显著凸显。
1. 政策扶持红利持续释放，精准赋能产业发展：上海将三大新赛道纳入“十五五”产业发展核心规划，预计将出台针对性的扶持政策，涵盖研发投入补贴、产能建设支持、税收优惠、人才引育等多个方面，同时依托临港新片区、张江科学城、长三角生态绿色一体化示范区等平台，推出专项政策与制度创新，为企业发展提供政策保障。政策扶持将重点向核心技术研发、高端产能建设、场景示范应用等环节倾斜，推动产业链核心环节实现突破，加速国产替代与技术升级。
2. 超大城市场景全面开放，推动技术落地与模式创新：上海作为超大城市，拥有丰富的应用场景资源，在智能终端领域的车载、工业、城市治理场景，商业航天领域的卫星通信、导航、遥感应用场景，低空经济领域的城市空中交通、低空物流、航空文旅场景将全面开放，为企业提供技术验证、产品测试、模式创新的平台。场景开放将推动技术与市场的快速对接，加速新技术、新产品的商业化落地，同时培育一批基于上海场景的创新型企业与商业模式，形成“场景培育产业、产业反哺场景”的良性循环。
3. 长三角产业链协同深化，实现资源整合与产能互补：上海将进一步推动三大新赛道与长三角产业链的深度协同，整合区域内的研发、制造、物流、市场等资源，实现核心部件与配套产品的产能互补，降低企业生产成本，提升产业链整体效率。长三角产业链协同将聚焦核心环节，推动上海的研发设计优势与苏浙皖的制造配套优势结合，形成覆盖全产业链的产业集群，强化区域产业竞争力，同时推动长三角成为全球三大新赛道产业的重要制造与应用基地。
4. 科创资源加速转化，核心技术突破迎来窗口期：上海集聚了高校、科研院所、国家级实验室等众多科创资源，在人工智能、航空航天、集成电路、新材料等核心技术领域的研发实力全国领先，“十五五”期间将推动科创资源与产业需求深度对接，加速技术成果转化，推动三大新赛道在核心芯片、精密制造、航天材料、低空管控等关键环节实现技术突破。科创转化将依托产学研合作平台、科技成果转化中心等载体，推动技术研发与产业应用的无缝衔接，为产业发展提供核心技术支撑。
5. 先进制造底座强化，双向赋能新赛道与传统产业：500家先进智能工厂建设、600台/万人机器人密度提升等目标的推进，将进一步强化上海的高端制造能力，为三大新赛道提供精密加工、智能装备、产线建设等核心支撑，同时新赛道的技术与产品也将赋能传统产业升级，推动汽车、高端装备、电子信息等主导产业向智能化、数字化、绿色化转型，形成先进制造与新兴赛道双向赋能、协同发展的产业格局，释放更多产业发展机遇。
四、受益上市公司：依托上海优势，六大核心领域标的凸显投资价值
结合上海三大新赛道的产业布局、产业链机遇及企业核心竞争力，重点筛选出依托上海科创与产业优势、具备核心技术壁垒、深度布局三大赛道核心环节、受益于政策与场景红利的上市公司，从智能终端核心部件、商业航天全产业链、低空经济三大核心环节（飞行器/管控/运营）、先进制造装备四大赛道六大核心领域，精选具备技术优势与成长潜力的标的，分析其投资价值与核心竞争力，为市场投资提供参考（以下标的均基于产业布局与技术优势筛选，不构成投资建议）。
（一）智能终端核心领域
1. 蓝思科技（300433）：全球高端玻璃面板龙头，深度布局上海智能终端高端制造产业链，产品覆盖智能手机、智能穿戴、车载终端等高端智能终端核心部件，在柔性玻璃、3D玻璃等领域具备技术优势，总市值1860.08亿元，依托上海的场景与产业链优势，进一步拓展车载智能终端市场，受益于智能终端高端化与车载化升级，业绩增长潜力显著。
2. 鹏鼎控股（002938）：全球领先的印制电路板企业，在上海布局高端PCB研发与制造，产品广泛应用于高端智能终端、车载终端、工业智能终端等领域，技术实力与产能规模位居行业前列，总市值1359.54亿元，凭借上海的科创资源与产业链协同优势，持续提升高端产品占比，充分受益于智能终端产业升级。
3. 领益智造（002600）：智能终端精密结构件与模组龙头，在上海布局研发中心，聚焦高端智能终端、车载智能终端核心部件研发与制造，产业链配套能力强，总市值1075.64亿元，依托上海及长三角的制造配套优势，产能与市场份额稳步提升，同时切入智能终端智能化、集成化升级赛道，成长空间广阔。
（二）商业航天核心领域
1. 中国卫星（600118）：国内卫星研发制造龙头，依托上海航天产业资源，布局小卫星、商业卫星研发与制造，在低轨卫星星座、卫星应用等领域具备核心优势，总市值1070.74亿元，是上海商业航天产业的核心参与者，充分受益于商业航天产业扩容与低轨卫星组网需求，技术优势与行业地位显著。
2. 中国卫通（601698）：国内卫星通信龙头企业，在上海布局卫星通信运营与服务中心，聚焦商业航天卫星通信场景应用，覆盖航空、航海、政企、民用等多个领域，总市值1553.73亿元，依托上海的市场与场景优势，进一步拓展卫星通信应用市场，成为商业航天卫星应用领域的核心标的。
3. 航天电子（600879）：航天电子设备龙头，在上海布局商业航天测控、通信、导航设备研发与制造，为商业火箭、卫星提供核心电子配套，总市值845.28亿元，掌握核心航天电子技术，深度绑定上海商业航天产业链，受益于商业航天发射与卫星组网需求，订单与业绩增长确定性强。
（三）低空经济核心领域
1. 中航成飞（302132）：航空飞行器制造龙头，在上海布局低空飞行器研发与示范应用，聚焦城市空中交通、通航飞行器等领域，技术实力国内领先，总市值2047.89亿元，是上海低空经济飞行器制造环节的核心标的，充分受益于低空经济场景开放与飞行器需求增长。
2. 顺丰控股（002352）：国内物流龙头企业，在上海开展低空物流试点，布局无人机物流、低空配送体系建设，依托上海的低空经济试点政策与市场需求，成为低空物流场景应用的标杆企业，总市值1958.32亿元，低空物流业务的规模化发展将成为公司新的业绩增长点。
3. 中兴通讯（000063）：全球通信设备龙头，在上海布局低空经济导航通信、低空管控系统研发，为低空经济提供核心通信与管控技术支撑，总市值1736.90亿元，依托5G、物联网等技术优势，成为低空经济数字底座的核心构建者，技术优势与市场份额领先。
（四）先进制造装备领域
1. 埃斯顿（002747）：国内工业机器人龙头，上海本土机器人企业，核心产品覆盖工业机器人、智能制造系统，当前机器人应用密度与市场份额位居国内前列，将充分受益于上海500家先进智能工厂建设与机器人密度提升目标，产能与订单将实现高速增长，是上海先进制造底座建设的核心受益标的。
2. 汇川技术（300124）：工业自动化核心部件龙头，在上海布局研发与应用中心，产品覆盖伺服系统、变频器、PLC等，为先进智能工厂与工业机器人提供核心配套，依托上海先进制造升级需求，持续提升市场份额，同时切入智能终端、商业航天、低空经济的智能制造配套赛道，实现多赛道协同受益。
五、投资价值与风险提示
（一）投资价值：四大核心逻辑支撑长期价值，聚焦核心环节与龙头标的
上海智能终端、商业航天、低空经济三大新赛道万亿级产业增量规划，具备明确的长期投资价值，核心投资逻辑围绕政策红利、场景优势、科创转化、协同效应四大维度展开，投资过程中应聚焦三大赛道的核心环节、具备技术壁垒的龙头企业、依托上海资源的创新型标的，把握产业发展的黄金窗口期，同时关注先进制造底座与新赛道的协同受益标的，实现产业链全方位布局。
1. 政策红利持续释放，精准扶持核心环节：上海将三大新赛道纳入“十五五”核心规划，针对性的产业扶持政策将持续出台，重点扶持核心技术研发、高端产能建设、场景示范应用等环节，具备核心技术与产能优势的企业将充分受益于政策补贴、税收优惠等红利，盈利能力与成长速度显著提升，政策红利成为产业发展与企业增长的核心驱动力。
2. 超大城市场景优势独特，加速技术商业化落地：上海作为超大城市，拥有丰富的高端场景与市场需求，场景开放将推动三大新赛道的技术与产品快速实现商业化落地，缩短企业研发与市场对接的周期，同时培育一批基于上海场景的创新商业模式，具备场景适配能力的企业将率先实现业绩增长，场景优势成为企业核心竞争力的重要组成部分。
3. 科创资源密集，核心技术突破确定性高：上海集聚了全国顶尖的科创资源，在三大新赛道的核心技术领域研发实力雄厚，“十五五”期间科创成果转化速度将显著加快，核心芯片、航天材料、低空管控等关键环节的技术突破确定性高，掌握核心技术与自主知识产权的企业将构筑技术壁垒，实现国产替代与技术升级，成为产业发展的龙头。
4. 长三角协同效应显著，产业链效率持续提升：长三角产业链协同将整合区域内的研发、制造、市场资源，实现三大新赛道产业链的产能互补与资源共享，降低企业生产成本，提升产业链整体效率，依托上海研发设计优势与长三角制造配套优势的企业，将在产能规模、产品成本、市场覆盖等方面形成竞争优势，充分受益于区域协同发展红利。
（二）风险提示
1. 技术研发不及预期风险：三大新赛道均为技术密集型产业，核心技术研发难度大、周期长、投入高，若企业在核心芯片、航天装备、低空管控等关键环节的研发进度不及预期，或技术突破未能达到市场预期，将影响企业的市场竞争力与成长速度，同时制约产业整体发展进程。
2. 场景落地与市场需求不及预期风险：上海三大新赛道的场景应用虽已启动试点，但规模化落地仍面临政策管控、市场接受度、成本控制等多重因素影响，若场景落地进度缓慢或市场需求不及预期，将导致企业产品销售受阻，业绩增长低于预期，同时影响产业扩容速度。
3. 产业链协同与配套不足风险：尽管长三角产业链协同效应显著，但三大新赛道部分核心配套环节仍存在短板，若产业链协同过程中出现配套产能不足、核心部件供应短缺等问题，将影响企业的生产经营与产能释放，同时制约产业整体发展效率。
4. 行业竞争加剧风险：三大新赛道的高增长吸引了众多企业布局，国内外龙头企业纷纷加大投资力度，行业竞争将日趋激烈，若企业未能及时构筑技术与品牌壁垒，将面临市场份额被挤压、产品价格下降的风险，同时行业内的同质化竞争可能导致企业盈利能力下降。
5. 政策与制度创新不及预期风险：低空经济、商业航天等领域涉及较多政策管控与制度规范，若相关领域的政策放开、制度创新进度不及预期，将影响场景应用与产业发展节奏，制约企业的业务拓展与市场扩张，同时影响产业发展的整体进程。
六、总结
上海市经信委“十五五”期间瞄准智能终端、商业航天、低空经济等新赛道再造万亿级产业新增量的规划，是上海依托科创与产业优势推动产业结构升级的战略举措，更是其巩固高端制造与数字经济核心地位的关键布局。上海在三大新赛道已具备先发优势，先进制造底座的持续强化将与新赛道形成双向赋能，政策扶持、场景开放、科创转化、长三角协同四大维度的红利释放，将推动三大新赛道全产业链迎来爆发式增长。
全球范围内，智能终端、商业航天、低空经济均处于高速发展期，市场规模持续扩容，技术迭代速度加快，上海凭借多重优势成为国内三大新赛道的核心增长极，长三角产业链协同效应进一步强化了其产业竞争力与辐射能力。产业链上下游企业将充分受益于产业扩容与政策红利，智能终端核心部件、商业航天全产业链、低空经济飞行器/管控/运营、先进制造装备等六大核心领域的标的具备显著的投资价值。
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