沉寂已久的 3D 打印竟然又火起来了博盈证券。
近日，深圳快造科技有限公司（Snapmaker）已完成 B 轮融资，本轮融资由美团和高瓴创投等机构联合投资，具体金额暂未披露。
这家公司上次消息披露还在 2021 年。3D 打印的行业热潮早就存在，但是消费级 3D 打印相对低迷，直到最近升温。一些大约 10 年前就成立的公司在近期有了新的融资动作，比如同样来自深圳的创想三维正在冲刺"消费级 3D 打印第一股"，该公司上次融资信息披露也是在 2021 年。那也是成立 11 年间唯一获得的一次外部融资，资方包括腾讯创投、深创投等。
说起来，这波消费级 3D 打印赛道起来，与 AI 技术发展密不可分。很长一段时间，这个行业受限于建模门槛，普通用户始终难以参与，直到最近几年，生成式 AI 建模工具普及，即使不懂建模，也可以通过文字、图片等简单操作，就可以生成直接用于打印的 3D 模型，轻轻松松就能打一个小摆件等。这样一来，使用门槛极度降低，情绪价值直接拉满，买买买的人自然也就多起来了。
嗅觉灵敏的投资机构当然也不会错过机会。截至目前，今年整个 3D 打印领域的一级市场投融资事件达到了近五年来的高位。以目前行业内的百亿独角兽——拓竹科技为例，这家公司成立于 2020 年，对外融资纪录停在了 2023 年下半年。
美团高瓴携手投资快造科技，再次证明中国消费级硬件越发受到主流资本关注。随着头部项目的确定性以及融资窗口的关闭，错过早期布局的机构显然也要加快脚步寻找下一个标的。
"一机成名"
成立于 2016 年的深圳快造科技有限公司前不久"一机成名"。
旗下产品 Snapmaker U1 在全球知名的产品募资平台 Kickstarter 上众筹 2022 万美元（约合人民币 1.44 亿元），刷新了全球 3D 打印机众筹纪录，共吸引 20264 名支持者，预售量超过 2 万台。
据说就连公司内部都没想到会这么爆。在此之前，消费级 3D 打印机行业的明星玩家是另一家来自深圳的企业——拓竹，他家产品 X1 在 Kickstarter 上获得的众筹金额大约是 700 万美元。
Snapmaker 爆火的原因在于解决两个行业痛点：打印换色效率低和材料浪费问题。
打印同样规格大小的东西，主流多色打印方案中单色打印大约需要 4~5 个小时，如果是四色打印博盈证券，大约需要 20~30 个小时。其中，每换一次颜色大概需要 2 分钟。
其次是材料浪费。目前市场主流多色打印方案每次换丝都需要将原本的丝切断，再挤出去，设备中要么存在污染，要么存在材料浪费问题。打印一个 50 克的零件，浪费高达 100~200 克的材料。
但是 Snapmaker U1 一个动力装置搭配 4 个工具头，就像那种有多根笔芯的多色笔，只要按动将原来的"笔芯"收回再切换到另一根，就能换个颜色写字。5-6 小时就能完成原本需要 20-30 小时才能完成的四色打印。
事实上，今年，整个消费级 3D 打印赛道都在升温。有投资人透露，深圳市内 3D 打印品牌年营收基本都迈进了 10 亿元大关，前三的营收今年基本都会在 20 亿元以上，最近三年整个行业的复合增长都超过了 30%。
另外，一级市场也在发生变化，据不完全统计，今年截至目前，整个 3D 打印领域的一级市场投融资事件达到了近五年来的高位，超过 40 起，包括原子重塑、第二人生等。
今年 9 月，创想三维在港交所递交招股说明书，拟在港交所上市。这家于 2014 年成立的企业，在 2020 年就实现了 10 亿元年营收水平。到 2024 年，公司录得总营收 22.88 亿元，近 3 年收入年复合增长率为 30.4%。而在今年前三个月，公司营收为 7.08 亿元。根据招股材料披露的数据，创想三维本轮投后估值约为 65 亿元。
不过，在智能硬件圈，产品众筹成功只是非常前期且极其有限的环节，想在激烈的竞争中活下来，要做的还是太多。比如，Snapmaker U1 上线仅一周后，拓竹科技先后发布新品H2S和搭载 Vortek 自动热端切换方案的 H2C，颇有针对多工具头方案做回应的意图。
靠 AI 成为成年人的新玩具
3D 打印不是什么新鲜事物，大概 10 年前就有了。不过，消费级 3D 打印一直没有真正实现高速发展，其中很重要的原因是建模门槛过高，普通用户依然难以独立完成设计。
这两年，随着生成式 AI 建模工具的普及，普通用户不需要懂建模，大概三步就能解锁 3D 潮玩。
第一步，通过 AI 生图工具将自己喜欢的平面图片生成 3D 风格；
第二步，借助 3D 大模型软件一键建模，选择"智能拆分"功能后，系统可自动识别并分解模型部件，对识别不准的部分还能用画笔微调——这一功能几乎解决了此前"模型一体、后期精修困难"的技术痛点；
最后一步，只需将生成的模型文件导入 3D 打印机，即可直接打印出实物。
社媒平台上流传各种 3D 打印"邪修"，无论是复杂的机械零件、精美的艺术品、玩偶手办，还是各种实用的日常用品，都可以轻松生成模型并进行打印。只要有想象力，就能 DIY 出各种喜欢的动漫角色 3D 版手办，乐趣满满，成为一种重新唤醒创造力的成年人的"数码玩具"。
甚至还有更简单的方法，比如在拓竹科技旗下的 MakerWorld 社区，可以看到创作者类型的用户分享已经设计好的模型供挑选，用户在平台上找到心仪的模型，将模型文件、打印配置文件（Print Profiles）和耗材参数自动打包和绑定，即可直接点击打印。这种"一键打印"的体验显著降低了新手的学习门槛与试错成本，让更多人能够无压力地加入创作。
与此同时，平台还通过MakerReward 奖励系统建立了完善的创作激励机制。设计师上传高质量模型可获得积分与现金奖励，用户则可通过分享打印成果、撰写反馈等行为参与互动。据悉，拓竹科技为激励创作者投入了巨额预算，年度激励总额高达数亿元，头部创作者收入已超过 50 万元。
价格的下探也在加速产品普及。目前，消费级 3D 打印机价格较三年前下降了 60%，主流品牌开始重点生产价格在 2000 至 3000 元区间的产品。
火热的硬件投资
拓竹在资本市场的估值超过 300 亿元，这样的市值相比那些业绩没兑现的公司，算落地了。但在早期，拓竹并不在资本的视野范围内，原因或许这家企业身上浓浓的大疆气息有关。
拓竹的 CEO 曾任大疆消费级无人机事业部负责人，创始团队几乎都曾是大疆的骨干。在业务打法上，拓竹也采用了与大疆类似的"饱和式投入"策略，即长期投入、自建体系、以工程实力构筑护城河。虽然这可能有更好的风险报酬比，但对于初创公司来说还是足以捏把汗。
就像当年错过大疆一样，许多投资人也错过了拓竹，这种遗憾让他们不得不积极寻找相似的标的。于是，当 Snapmaker 的新品众筹火爆，一级市场的反应立刻跟上，给出翻倍的估值。有媒体披露，十几份来自头部机构的投资意向书给到快造科技，多家美元基金的大合伙人亲自下场。
当然，硬件创业者坐冷板凳也不是稀罕事。与消费行业和互联网相比，这个赛道实在不算性感：成本高，失败率高，回报低，这就导致硬件投资市场长期存在有种"错配"：早期"看不懂"，产品火了之后"投不进"。
现在，互联网的红利消失了，而消费硬件在海外拿到直观的销售成绩，让市场又开始躁动。全球视野，以及技术创新，成为这一代硬件创业的关键词。以 Snapmaker 为例，海外销售额占比超过 90%，产品覆盖 100+ 国家地区。随着 AI 技术的进一步发展，再结合中国传统供应链优势，可以预见还会有更多智能硬件产品和企业冲出来。
本文来自微信公众号"投中网"，作者：韦香惠博盈证券，36 氪经授权发布。
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